国美当当联姻 京东IPO求生

昨天电商最大的新闻，莫过于国美整体在当当网的上线，这是一桩对于双方都满意的联姻，当当网籍此扩充了商城品类，进入3C网购市场，朝着综合B2C平台再次迈进，而国美则借用当当网的渠道，开辟了第三个网上渠道，并希望借助当当网的力量追上苏宁易购的步伐。

我们都知道在国内B2C领域，当当和国美都不是领先者，虽然当当已经成功在美上市，但是由于经营品类的局限，整体规模一直上不去，去年以来，当当相继在百货等领域扩张，不但局限于传统图书音像市场，并成立了线下的地域招商中心，百货领域的力度正在加强。但是对于3C市场，当当前面有诸多的拦路虎，与其费力自己去经营，不如找到一个同盟者。

而国美的需求比当当更甚，国美这两年在线下市场被苏宁一步步超越，最新的财报显示，它和苏宁的差距不仅没有缩小，反而有拉大的趋势。而在网购市场方面，国美虽然拥有自建和库巴两个平台，但是两个平台的运营都不顺畅，前不久还传出库巴的高层动荡，在市场份额方面，也远远落后于京东和苏宁异构，更别说天猫了。3C网购市场的发展速度非常迅猛，国美不可能眼睁睁瞧着这一新兴市场落入别人手中。

于是，可以理解当当国美此次的联姻，是一个你情我愿的结果，双方都希望借助对方的力量实现在此领域的超常规发展，以最快速度赶超对手，可以预见的是，这两大巨头的结合，势必将会为3C的网购市场带来新的变数和洗牌。

值得注意的是，当当国美联姻，第一波冲击波到达的很可能不是苏宁易购，原因是苏宁易购是一个基于线下成熟的庞大的销售物流网络建立的，既然线下国美已经被苏宁超越，那么同样基于线下渠道的当当国美，要想给苏宁易购带来很大的冲击，看上去似乎很明显，实际上却不大。

真正会造成冲击的，是一直以来以3C网购市场老大自居的京东。

京东的市场规模，现在确实远远领先于后来者，但是问题在于，京东的规模扩张，是以亏损为代价的，一直以来京东都奉行着亏本扩张的策略，而在去年之前，京东线下的物流渠道建设都没有提上日程，苏宁易购的上线，就已经对京东造成了冲击，而现在当当国美的上线，恐怕会比苏宁易购的冲击波更大。

这个理由简单说有两点。一是对比B2C的品牌效应，当当和京东相当，而苏宁易购则明显是后来者，而对比线下渠道和物流体系，国美明显遥遥领先于京东，这两者的互补式联合，再加上国美原本就很强的产品议价权，既失去了价格的优势，又在网络营销手段上没有优势，再加上明显劣势的配送和物流体系，京东对比当当国美实在是没有任何乐观可言。

更何况，京东这两年的高速扩张，已经积累了庞大的亏损包袱，只能靠不断融资来获得进一步发展的动力，而京东又一向以低价为经营手段，亏损扩张的脚步并未停止，再加上最近庞大的广告开销，业内人士早就指出，京东的资金链断裂危险正在步步逼近。

IPO是京东求生的唯一救命稻草，但是很不幸的是，现在正是大市不好的时候，而资本市场对于中国概念股的打压和做空，也让上市这条路看上去非常坎坷，唯品会最近上市后的遭遇就说明了这一点，也就是说，京东现在不仅是上市困难，而且就算是能上市，前景狠狠暗淡。

在京东公布的2011年的210亿总营收中，家电占到了100亿左右，足以说明家电对于京东的重要性。但京东的100亿在数码3C市场，依然是小巫见大巫，国美、苏宁哪一个拎出来，都是上千亿的盘子，吨位决定地位，京东在数码3C领域的话语权，充其量只能算是一个中型的渠道商，相比当当网在全国图书零售领域超过20%份额和在网上书店超过50%份额的地位，其话语权只是不可同日而语。而这个时候当当国美在数码3C领域的联合，对京东而言不啻是雪上加霜。借着当当的平台，国美在线下渠道浸淫多年的低价优势将更为凸显。

当然京东的本质问题，是经营理念的问题，以亏损换规模，然后不停融资扩张规模，然后亏损也同步增加，最后形成一个恶性循环和无底洞，必须要用IPO来求生，这条路京东走得非常艰难不说，前途还未卜，今年以来，京东为了获取更多营收和继续扩大规模，彩票、机票、旅游等纷纷上线，还高调宣布今年将继续投入仓储物流，增加招收2.5万员工，这些都让人为京东捏了一把汗，华为互联网业务总裁朱波就曾经谏言过京东“贪婪是企业失败的坟墓，追求有效增长才是企业长治久安的良策”。

然而京东的脚步现在已经不可能停下了，唯有IPO才是唯一的求生之路，在这个时候当当国美的上线，对京东而言肯定不是什么好消息，说不定会成为吹走京东最后一根稻草的一阵微风。

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